تستعد الولايات المتحدة لخفض أسعار الفائدة بعد أشهر من النقاشات الاقتصادية والضغوط المتزايدة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. من المتوقع أن يعلن البنك المركزي الأمريكي عن خفض هدفه لمعدل الإقراض الأساسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية، ليصل إلى نطاق يتراوح بين 4% و4.25%، وهو أدنى مستوى منذ أواخر عام 2022. هذه الخطوة، التي تعد الأولى منذ ديسمبر الماضي، يُتوقع أن تفتح الباب لسلسلة من التخفيضات الإضافية في الأشهر المقبلة، مما سيساعد في خفض تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن هذه الخطوة تحمل تحذيرات بشأن الاقتصاد، حيث تعكس توافقًا متزايدًا في الاحتياطي الفيدرالي بأن سوق العمل المتعثر يحتاج إلى دفعة من خلال خفض أسعار الفائدة، لكنها قد لا ترضي الرئيس الذي طالب بتخفيضات أعمق بكثير.
ليس من المفاجئ أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي، الذي يحدد سياسة أسعار الفائدة بشكل مستقل عن البيت الأبيض، بخفض الأسعار. فقد انخفض التضخم الذي اجتاح الاقتصاد بعد الجائحة والذي دفع البنك لرفع أسعار الفائدة في عام 2022 بشكل كبير. في المملكة المتحدة وأوروبا وكندا وأماكن أخرى، استجابت البنوك المركزية بالفعل بخفض الأسعار، بينما قال صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي منذ أشهر إنهم يتوقعون خفض تكاليف الاقتراض بمقدار نصف نقطة مئوية على الأقل هذا العام. في الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي، دعم اثنان من أعضاء المجلس خفضًا، لكنهم تم التصويت ضدهم، حيث بقي أعضاء آخرون قلقين من أن سياسات ترامب الاقتصادية، بما في ذلك التخفيضات الضريبية والرسوم الجمركية واحتجاز العمال المهاجرين، قد تتسبب في عودة التضخم للارتفاع مرة أخرى.
في الأشهر الأخيرة، ارتفع التضخم في الولايات المتحدة، حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 2.9% خلال 12 شهرًا حتى أغسطس، وهو أسرع وتيرة منذ يناير، ولا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. لكن في الأسابيع الأخيرة، طغت هذه المخاوف على ضعف سوق العمل. أبلغت الولايات المتحدة عن مكاسب وظيفية ضئيلة في أغسطس ويوليو وخسارة صريحة في يونيو – وهو أول انخفاض من نوعه منذ عام 2020. “الأمر يتعلق حقًا بما رأيناه في سوق العمل – التدهور الذي شهدناه خلال الأشهر القليلة الماضية”، قالت سارة هاوس، كبيرة الاقتصاديين في ويلز فارجو، التي تتوقع انخفاض الأسعار بمقدار 0.75 نقطة مئوية بحلول نهاية العام.
على الرغم من أن ترامب رفض المخاوف بشأن الضعف الاقتصادي، فإن خفض الأسعار يجب ألا يكون غير مرحب به بالنسبة له – فقد أمضى أشهرًا في انتقاد تردد الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار، قائلاً إنه يجب أن تكون منخفضة مثل 1%. على وسائل التواصل الاجتماعي، وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأنه “غبي حقيقي”، متهمًا إياه بإعاقة الاقتصاد من خلال إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة جدًا لفترة طويلة. “متأخر جدًا” يجب خفض أسعار الفائدة، الآن، وبشكل أكبر مما كان في ذهنه. الإسكان سيرتفع!!!” كتب ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي هذا الأسبوع، مشيرًا إلى باول.
ضغط ترامب ليس مجرد كلام. فقد تحرك بسرعة لتعيين رئيس مجلس مستشاريه الاقتصاديين، ستيفن ميران، في الاحتياطي الفيدرالي في الوقت المناسب لاجتماع هذا الأسبوع بعد أن فتحت شاغر قصير الأجل الشهر الماضي. كما هددت إدارته بإقالة باول والتحقيق معه وتخوض معركة قانونية بشأن محاولتها إقالة الاقتصادي ليزا كوك، عضو آخر في المجلس. بالنسبة للنقاد، فإن تحركات ترامب تمثل هجومًا على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي لم يسبق له مثيل في التاريخ الحديث. ولكن بغض النظر عن أي توتر في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، يقول المحللون إنهم يعتقدون أن قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار كان سيأتي بغض النظر عن حملته. “سياسات الرئيس تسبب بالتأكيد النشاط الاقتصادي الذي يجبر يد الاحتياطي الفيدرالي”، قال آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في بي. رايلي ويلث. “أعتقد أن ضغوط الرئيس على الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار لم يكن لها أي تأثير على الإطلاق.”
